Фондовый рынок России

25 июня 2012, 00:00

Курс доллара вплотную приблизился к 33 рублям; Решение ФРС может охладить рынок акций

За обозреваемый период рубль заметно ослаб. Хотя начиналась минувшая неделя для российской денежной единицы безоблачно. На фоне внешнего позитива (победа на парламентских выборах в Греции проевропейской партии «Новая демократия») стоимость бивалютной корзины в понедельник 18 июня упала на 14 копеек, до отметки 36,21 рубля. Но затем по мере роста неуверенности на рынках, вызванной опасениями, что судьбу Греции может повторить Испания, корзина вновь пошла вверх, достигнув по итогам торговой сессии 20 июня 36,49 рубля, что на 14 копеек выше, чем было на закрытии торгов в пятницу 15 июня.

Курс доллара к рублю в понедельник достигал локального минимума — 32,04 рубля за доллар по инструменту tomorrow, следуя за рынком Forex, где евро поднимался выше 1,274 доллара. Впрочем, резкая смена настроений на финансовых рынках позволила «американцу» полностью отыграть потери и даже выйти в символический плюс. На закрытии в среду за доллар давали 32,53 рубля. В четверг на фоне разочарования инвесторов действиями ФРС США и, как следствие, падения цен на нефть сорта Brent ниже 92 долларов за баррель отечественная валюта свалилась в пике. В итоге днем 21 июня курс доллара в моменте вплотную приближался к 33 рублям, остановившись в районе 32,99. Стоимость бивалютной корзины подрастала на 37 копеек, до 36,86.

Разгар налоговых выплат в сочетании с сохраняющимися девальвационными настроениями по рублю заметно снизили привлекательность бумаг на внутреннем долговом рынке. В первые рабочие часы понедельника на фоне позитивных новостей из Греции гособлигации пошли в рост, однако к завершению торгов оптимизма у инвесторов поубавилось. В итоге большинство долгосрочных бумаг подешевело в пределах 10–110 б. п. Чуть лучше шли дела в корпоративном секторе. Хуже рынка торговались бумаги «Русала» и ВТБ на фоне новостей о том, что руководство компаний планирует новые размещения облигаций. Во вторник умеренное снижение в госсекторе привело к падению котировок ОФЗ еще на 10–50 б. п. В корпоративном секторе рынок лег в боковой дрейф.

В среду, учитывая неважную конъюнктуру на финансовых площадках, вновь удивил Минфин, проведя умеренно успешный аукцион по доразмещению 7-летних ОФЗ 26208 на 39 млрд рублей при заданных ориентирах по ставке 8,35–8,45% годовых. Бумаги в объеме 21,7 млрд рублей нашли своих покупателей, а средневзвешенная доходность составила 8,45% годовых. Успешное размещение долгосрочного ОФЗ 26208 стало сюрпризом для участников рынка. Предполагалось, что Минфину вряд ли удастся разместить более половины запланированного объема, учитывая нежелание инвесторов заходить в бумаги с дальними сроками погашения, а также предоставление лишь минимальной премии к вторичному рынку. Стоит отметить и тот факт, что доля неконкурентных заявок составила всего 12%.

Ожидания очередной программы количественного смягчения от ФРС США (как выяснилось позднее, явно завышенные) подтолкнули вверх стоимость российских еврооблигаций. С понедельника по среду котировки «России-30» вновь взяли уровень 120,13% от номинала, а доходность бумаг опустилась до отметки 3,9%. Спред к UST’10 сузился до 227 базисных пунктов. Котировки «России-42» во вторник достигли отметки 107% от номинала, повторив апрельский максимум.

С понедельника по вторник корпоративные бумаги подросли в среднем на 75 б. п. Спрос на качественные облигации развивающихся стран начал расти во второй декаде июня. Так, в этот период успешно разместился ряд эмитентов из Бразилии и Южной Кореи. Их почин на прошлой неделе поддержал Россельхозбанк, удачно реализовавший новый выпуск еврооблигаций с погашением в декабре 2017 года в объеме 500 млн долларов. По данным Bond Radar, доходность инструмента составила 5,3% годовых. Во вторник, на следующий день после размещения, котировки нового выпуска прибавили около 150 б. п. Это не только потянуло вверх стоимость других бумаг Россельхозбанка, но и придало импульс росту бондов банковского сектора в целом. Так, долгосрочные выпуски ВЭБа, Сбербанка и ВТБ подросли на 25–50 пунктов. Впрочем, в среду инвесторы предпочли зафиксировать прибыль по большинству бумаг, что несколько снизило их стоимость. В частности, котировки нового выпуска Россельхозбанка упали на 37 б. п., до 101,38% от номинала.

Российский рынок акций умеренно подрос, следуя за западными фондовыми индексами. С понедельника по среду индекс ММВБ поднялся на 2,1%, до 1375 пунктов. Тем не менее разочарование действиями ФРС может оказать негативное влияние на финансовые рынки, в том числе и на отечественный рынок акций.

При подготовке рубри­ки ис­поль­зова­лись мате­ри­а­лы ин­фор­ма­ци­он­ных агентств AK&M, «МФД-Ин­фо­центр», «Ро­сбиз­не­скон­сал­тинг», инве­сти­ци­он­ных ком­па­ний «Трой­ка Ди­а­лог» и «ТКБ Капитал», Бан­ка «Зе­нит», UniCredit