Восстановление инвестиций: с паузами и не единым фронтом

Главная новость
Москва, 09.04.2018
«Эксперт» №15 (1071)

В середине первого квартала возобновление инвестиционной активности приостановилось. Объем предложения инвестиционных товаров в феврале остался практически на уровне января, увеличившись к предыдущему месяцу лишь на 0,1% (со снятой сезонностью), подсчитал ЦМАКП.

Впрочем, есть все основания рассчитывать, что возникшая пауза будет недолгой. Дело в том, что февральское торможение, по всей видимости, связано с погодным фактором. Вернувшаяся к норме в конце января погода в европейской части России обусловила торможение разогнавшегося было ранее объема строительных работ. В то же время как импорт машин и оборудования, так и их производство для нужд внутреннего рынка в феврале продолжали расти.

«Никаких других осложняющих факторов, помимо погоды, пока не просматривается, — считает эксперт ЦМАКП Владимир Сальников. — Погода слегка подразогнала инвестиции в декабре–январе и притормозила их в феврале. А так тренд на восстановление инвестиций остается в силе».

Провал на острой фазе кризиса и последующее постепенное восстановление инвестиционной активности связаны с тем, что в разных секторах ситуация существенно различается, поделился деталями инвестиционного процесса Сальников. Особняком стоит добыча полезных ископаемых — это единственный сегмент экономики, который кризиса попросту «не заметил»: инвестиции здесь наращивались все последние годы и с 2013 года увеличились на треть (в том числе в 2017-м — на 9%). Однако инвестактивность здесь не слишком радует: дополнительные инвестиции в значительной мере обусловлены постепенным повышением капиталоемкости (в то время как долларовые доходы, как известно, заметно сократились). По итогам кризисных лет удалось нарастить инвестиции еще в нескольких секторах, но динамика год от года тут была не столь устойчивой. Прежде всего это химическая, а также лесобумажная промышленность. Здесь в последние годы идет импортозамещение (в хорошем смысле), опирающееся на модернизацию мощностей. Еще один сегмент, наращивающий инвестиции, — финансовая и страховая деятельность.

«На этом список хороших новостей исчерпан: по итогам последних лет в других отраслях инвестиции провалились», — поясняет Сальников. Особенно удручающая ситуация с инвестициями сложилась, по мнению эксперта: а) в сегментах, завязанных на инвестиционный спрос и при этом с ограниченными возможностями быстрого импортозамещения и экспорта (производство стройматериалов, автотранспорта, строительство); б) в образовании, где приоритет в последние годы сместился явно в сторону текущих расходов; в) в электроэнергетике, где ощущаются структурные перекосы инвестпроцесса последних лет, связанные с переинвестированием в электрогенерацию.

Кроме того, следует отметить слабо понижающиеся инвестиции в торговле, как следствие окончания бума развития новых форматов в предшествующий период, а также ускорение снижения инвестиций в металлургии, не просматривающей перспектив расширения не только из-за проблем со сбытом на внутреннем рынке, но и по причине торможения мировых рынков.

У партнеров

    «Эксперт»
    №15 (1071) 9 апреля 2018
    Инвестируй в marketplace
    Содержание:
    Хватит жрать!

    Группа «Сумма» вгоняла зависимые предприятия в долги, вешая на них кредиты, взятые для их же покупки, не выполняла взятых на себя обязательств и, как утверждают правоохранители, похищала бюджетные средства. Судя по всему, власть больше не намерена терпеть столь хищническое поведение отечественного бизнеса

    Финансовые интернет-технологии
    Экономика и финансы
    Реклама