Банк России может снизить ключевую ставку до конца этого года до 13,75%, считают аналитики Сбербанка. Совет директоров ЦБ на заседании 11 сентября сохранил ключевую ставку на уровне 14%
Банк России может снизить ключевую ставку до конца 2026 г. в соответствии с базовым прогнозом до 13,75%. Об этом говорится в сентябрьском отчете Центра макроэкономических исследований Сбербанка «Ставки замерли перед бюджетным сезоном».
Реализация этого сценария будет сильно зависеть от комбинации трех условий: исчерпания шока предложения на рынке моторного топлива, признаков устойчивого охлаждения потребительского спроса и параметров октябрьского проекта бюджета, подтверждающих снижение структурного дефицита.
Аналитики указали на сужение пространства для снижения ключевой ставки еще в июле из-за переноса возвращения бюджета к нулевому первичному структурному балансу с 2027 на 2029 г.
«В сентябрьском релизе ЦБ дал прямой сигнал: если новые проектировки заложат более высокий дефицит, регулятору придется компенсировать этот проинфляционный импульс встречным ужесточением политики», — говорится в отчете.
Аналитики оценили возможность сохранения нейтральной ставки на уровне 9% — выше оценки ЦБ в 7,5–8,5%. Согласно их прогнозу, показатель будет достигнут к концу 2028 г. — в начале 2029 г. Согласно ожиданиям экспертов, в 2027 г. ставка достигнет 11,75%.
Прогноз инфляции на конец 2026 г. аналитики «Сбера» повысили до 6,7%. Основными факторами пересмотра названы ослабление курса рубля и сохранение напряженности на рынке топлива. Прогноз на 2026 г. сдвинут к верхней границе базового сценария ЦБ, на 2027-й — к нижней границе проинфляционного, отмечается в отчете.
Согласно июльскому прогнозу ЦБ, инфляция по итогам этого года составит 6–7%. Годовая инфляция в августе ускорилась до 6,33% против июльских 5,98%, сообщал Росстат.
Индексация тарифов ЖКУ, которая запланирована с 1 октября 2026 г., добавит к годовой инфляции 0,7 п.п. и приблизит ее к верхней границе июльского прогноза ЦБ РФ в 7%, заявил советник председателя Банка России Кирилл Тремасов 16 сентября.
ЦБ в ходе заседания 11 сентября сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Это стало первой паузой после десяти снижений подряд. Следующее заседание по ставке запланировано на 23 октября. Согласно июльскому среднесрочному прогнозу ЦБ, в 2026 г. ключевая ставка ожидается в диапазоне 14,5–14,6% годовых, в 2027 г. — 10,5–12,5%, а в 2028 г. — 8–9%.
