Решение США внести Московскую биржу, Национальный расчетный депозитарий и Национальный клиринговый центр в санкционный лист, похоже, не стало сюрпризом для Банка России. Несмотря на выходной день, регулятор распространил пресс-релиз о приостановке торгов с 13 июня долларом и евро, а также поставочными финансовыми инструментами в этих валютах. Сегодня список «токсичных» валют пополнил гонконгский доллар. Эта валюта жестко привязана к курсу доллара и торги ею также были прекращены.
Еще вчера, 12 июня ЦБ сообщил, что официальные курсы доллара и евро к рублю будут устанавливаться на основе банковских отчетностей и данных внебиржевого рынка, куда и перетекут все сделки купли-продажи валюты. Оперативная реакция регулятора на санкции говорит о том, что такой сценарий изучался, механизм противодействия санкциям прорабатывался и сейчас запущен в действие.
Отметим, что для мировой практики совершение валютных операций на внебиржевом рынке не является чем-то необычным.
«В большинстве стран мира валютный рынок является внебиржевым и межбанковским. У банков есть разные внебиржевые площадки, на которых они торгуют валютой. Теперь и в России рынок торговли долларами и евро будет внебиржевым и межбанковским», — прокомментировал «Эксперту» ситуацию главный аналитик «Совкомбанка» Михаил Васильев.
В России этот сегмент валютного рынка также развит. В своем последнем обзоре финансовых рынков Банк России сообщил, что в мае доля внебиржевого рынка в общем объеме торгов составила 58,1%.
Конечно, переток всех торгов долларом и евро на внебиржевой рынок имеет и недостатки.
«Биржевой рынок торговли валютой был удобным для всех своей прозрачностью, минимальными издержками, низким спредом между ценой продажи и ценой покупки. Теперь рынок торговли „токсичными“ валютами станет менее прозрачным, возрастет роль банков на нем, увеличатся издержки, вырастет спред между покупкой и продажей валюты. Кроме этого, вероятно, будут введены новые комиссии за хранение и операции с безналичными долларами и евро, что сделает их еще более токсичными. Роль юаня, вероятно, еще более возрастет», — полагает Михаил Васильев.
Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов в беседе с «Экспертом» отметил, что в российских банках сегодня заметно расширение спрэда на покупку-продажу валюты. «В большинстве банков он увеличился до 10 рублей, при 2–4 рублях в спокойное время, но есть банки, где спрэд между покупкой и продажей валютой вырос до 29 рублей. Поэтому конвертация валюты в банках может нести в себе дополнительные издержки для экспортеров и импортеров в размере 5–30%», — сказал он.
Однако, скорее всего, такая ситуация с «живой» валютой вызвана стремлением банков заработать на непонимании со стороны части населения и бизнеса сложившейся ситуации, и, возможно, нехваткой валюты у ряда банков.
«Думаю, что на этом фоне Центральный Банк России постарается ограничить рост спрэдов в банках, и выпустит для них какое-нибудь предписание. Иначе банки, заработав на росте издержек экспортеров и импортеров, сильно снизят их выручку», — полагает Владимир Чернов.
Можно ожидать, что в ближайшее время комиссии банков за валютные операции своих клиентов начнут быстро снижаться вследствие конкурентной борьбы. Высоким банковским комиссиям будет препятствовать и возможность купить юани в России, а затем конвертировать их в доллары в одной из дружественных юрисдикций.
Для основной массы населения, которое привыкло покупать доллары и евро в банках, а не на Московской бирже, ничего не изменится. «Компании и граждане могут продолжать покупать и продавать доллары США и евро через российские банки. Все средства в долларах США и евро на счетах и вкладах граждан и компаний остаются сохранными», — говорится в сообщении ЦБ.
Нет никаких оснований полагать, что санкции резко уменьшат приток долларов и евро в страну.
«Россия традиционно имеет профицит торгового баланса и излишек валюты. Поэтому доллары и евро (как и другие валюты) продолжат поступать в страну от торговли. Вследствие санкций роль доллара и евро в России продолжит снижаться, а роль других валют (в первую очередь, юаня и рубля) — возрастать», — уверен Михаил Васильев.
Отметим, что валютный рынок необычно отреагировал на санкции. Обычно они приводят к ослаблению курса рубля, поскольку крупные инвесторы увеличивают покупку доллара или юаня как инструмент защиты от рисков. Но сегодня наблюдалась обратная тенденция.
Во вторник последняя сделка по паре доллар—рубль расчетами «завтра» прошла по котировке 89,1025, а по паре юань—рубль — 12,2255. Сегодня же в районе обеда на фьючерсном рынке доллар стоил около 87,5 рубля, а «живой» юань — около 12 рублей.
Курсы доллара и юаня к рублю очень четко коррелируют между собой через стоимость юаня к доллару на мировом рынке. Многие крупные валютные спекулянты используют даже небольшие раздвижки этих курсов, чтобы заработать на дальнейшем их «схлопывании». Поэтому пока нельзя однозначно сказать, что же явилось причиной укрепления рубля — увеличение продажи долларов или продажи юаней.
Аналитики БКС в своем комментарии пишут: «Вероятно, распродажи китайской валюты были обусловлены большой неопределенностью как с перспективами дальнейшей биржевой торговли юанем, так и трансграничными операциями с ним из-за ужесточения санкционного режима. Ситуация могла усугубляться ликвидацией маржинальных позиций в паре CNY/RUB, что ускоряло ее снижение».
В тоже время Михаил Васильев заявил: «Допускаем, что российские граждане и компании могут начать избавляться от токсичных долларов и евро, что может привести к укреплению курса рубля».
Наиболее пострадавшими от новых санкций США пока стали некоторые инвесторы, имевшие на своих счетах «токсичные» валюты — многие брокера пока эти активы заблокировали.
«Пока валюта (доллары США, евро, гонконгские доллары) на счетах инвесторов в „Финаме“ временно отображается как заблокированная — ввод и вывод со счетов недоступны, сделки не проводятся. Нам понадобится некоторое время, чтобы получить данные от биржи об объеме заблокированных средств, произвести внутренние расчеты и предпринять необходимые действия, чтобы инвесторы получили возможность распоряжаться своими средствами», — сообщили «Эксперту» в «Финаме».
Вывод долларов США, евро и гонконгских долларов временно недоступен и с брокерских счетов БКС. «Ранее БКС планомерно информировал клиентов о рисках, связанных с хранением недружественных валют на брокерских счетах. Наша статистика подтверждает, что клиенты активно избавлялись от этих валют, переводили средства в другие активы. На данный момент на брокерских счетах валюта имеется у небольшой доли наших клиентов, а средние остатки невелики», цитирует «Интерфакс» сообщение брокера.
Санкции вызвали довольно сильное снижение рынка акций — на пике в первый час торгов Индекс Мосбиржи падал на 4,4%, но к обеду четверга потери сократились до −1,6%. Неудивительно, что наибольшее падение испытывают акции самой Московской биржи, которая потеряет значительную часть доходов. За первую половину вторника капитализация Мосбиржи снизилась на 5,3%, а на открытии торгов бумага проваливалась почти на 16%.
