Для нефтяных трейдеров содержание традиционного для середины месяца отчета ОПЕК стало довольно неожиданным. Нефтяной картель, сделавший в начале года свои прогнозы относительно потребления и спроса на углеводородное сырье, практически не менял их. Однако в августе аналитики ОПЕК преподнесли сюрприз.
Картель понизил роста спроса на нефть в текущем году на 135 тыс. баррелей в сутки (б/с). Предполагается, что спрос вырастет на 2,1 млн до 104,32 млн б/с на основании данных о состоянии нефтяного рынка в I квартале и частично во II квартале, а также с изменением прогноза по спросу со стороны Китая.
В России, по прогнозу ОПЕК, добыча нефти в июле снизилась относительно июня лишь на 26 тыс. до 9,089 млн б/c. При этом с учетом всех добровольных сокращений Россия должна была добывать не более 8,978 млн б/с, подсчитал ОПЕК.
В начале августа по итогам заседания мониторингового комитета ОПЕК+ было отмечено, что Ирак, Россия и Казахстан обязались компенсировать снижением излишне добытые с января 2024 г. объемы. В июле, по данным ОПЕК, эти три страны превысили квоты, соответственно, на 321 тыс., 111 тыс. и 95 тыс. б/с.
Возможно, процесс сокращения добычи, по крайней мере со стороны России, уже начался.
Во всяком случае, по данным аналитика «БКС Мир инвестиций» Рональда Смита, только за прошлую неделю дисконт между эталонным сортом Brent и российской маркой Urals снизился на $1,2 до $4,2 за баррель. Не исключено, что на снижении спреда сказались ожидания сильного сокращения экспорта нефти Россией в августе — октябре.
В целом же страны ОПЕК+ без учета освобожденных от обязательств Ливии, Ирана и Венесуэлы, добывали в июле 35,609 млн б/ с (+110 тыс. б/с к уровню июня), в то время как с учетом всех ограничений должны были выдавать на мировой рынок 35,516 млн б/с, говорит ОПЕК.
У Международного энергетического агентства, которое опубликовало свой отчет сегодня, другая версия. По его данным, картель ОПЕК+ в июле добывал 34,7 млн б/с, а должен не более 33,76 млн б/с. Отличны от ОПЕК и данные МЭА по странам, которые более других превысили квоты. Так, по данным Агентства, Ирак добывал на 430 тыс. б/с больше квоты, ОАЭ — на 309 тыс. б/с, Россия — на 250 тыс. б/с, Казахстан — на 140 тысяч б/с.
МЭА также отмечает, что экспорт нефти из России в июле уменьшился относительно июня на 300 тыс. б/с до 7,4 млн б/с — это самый низкий показатель с августа 2023 г. При этом доходы от нефтеэкспорта выросли на $900 млн или +5,6% до $17,1 млрд, и были на $1,7 млрд выше годичного показателя.
МЭА, как и ОПЕК, ухудшило свои прогнозы, что отражает некоторые проблемы американской экономики и выросшие риски рецессии в США, отметил в беседе с «Экспертом» аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.
«Сами оценки спроса различаются значительно, примерно в два раза. Так, в ОПЕК понизили прогноз по росту спроса на нефть в 2024 году на 135 тыс. б/с, до 2,1 млн б/с, а на 2025 год его снизили на 70 тыс. б/с, до 1,78 млн б/с, а в МЭА на 2024 год прогноз по росту спроса был снижен незначительно, на 4 тыс. б/с, до 970 тыс. б/с, и на 30 тыс. б/с, до 950 тыс. б/с в 2025 году, — считает Владимир Чернов. — В начале 2024 года прогнозы ОПЕК и МЭА по росту мирового спроса на нефть разошлись более чем на 1 млн б/с, впервые за последние 16 лет. В первом случае прогнозы по спросу дают мировые экспортеры нефти, которым выгоден высокий мировой спрос на нее и рост цен. А МЭА делает прогнозы в интересах США и импортеров, стараясь сбить цены на нефть. При этом в МЭА ожидают ускоренного перехода на возобновляемые источники энергии, а в ОПЕК пока не видят серьезных альтернатив углеводородной энергетике».
Если «медвежьи» позиции МЭА всем известны, то снижение прогнозов от ОПЕК стало неприятным сюрпризом. Однако нефтяные трейдеры этот фактор проигнорировали, задрав в понедельник котировки нефти почти на 3%. В первой половине вторника рост продолжился, но уже более медленными темпами.
Главная причина такой динамики — обострение ситуации на Ближнем Востоке. «Активизация йеменских хуситов и движения „Хезболла“, а также стягивание сил ВМС США в Средиземное море, повышают ставки в ирано-израильском противостоянии, что, в свою очередь, ведет к росту нервозности среди участников нефтяного рынка», — поясняют в своем обзоре аналитики Альфа-Банка.
К этому стоит добавить, что в большинстве случаев в конце лета — начале осени нефть дорожает. Связано это с тем, что продолжается сезон отпусков в США, когда резко увеличивается потребление моторного топлива, и при этом начинаются плановые ремонты НПЗ.
Технический анализ, которым руководствуются в торговле многие спекулянты, также пока стоит на стороне «быков». В пятницу 5 августа, на фоне выхода очень слабой статистики по рынку труда в США, нефть падала к $75 за баррель. В этом районе располагалась цель снижения по фигуре теханализа «расходящийся треугольник», и крупные спекулянты фиксировали прибыль, откупая нефтяные контракты. Теперь они попытаются погнать котировки в сторону $90 за баррель, но не факт, что эта цель покорится.
Принято считать, что $80 за баррель — минимальная комфортная цена для стран ОПЕК+.
«На текущей торговой неделе из-за ситуации на Ближнем Востоке нельзя исключать роста стоимости Brent до $84–86 за баррель, но нашим базовым сценарием остается возврат котировок эталонного сорта нефти к $80 за баррель», — говорит Владимир Чернов.
При этом, по оценкам Управления энергетической информации (EIA) США, рост стоимости сорта Brent во втором полугодии будет в диапазоне $85–90 за баррель. В следующем году, по оценкам EIA, средняя цена барреля составит $86.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
